機械行業點評報告：2021年工業機器人產量36.6萬台（tái）增長44.9%行業豐收年圓滿收

近日國家統計局發布工業機器人產量數據：2021 年12 月工業機器（qì）人產量35175 台，同比增長15.1%。2021 年全年實現工業（yè）機器人產量366044台，同比增長44.9%，創曆史新紀錄。

 12 月工業機器人產量增速有所下滑，但仍（réng）保持了較高的水（shuǐ）平

2021 年12 月工業機（jī）器人產量35175 台，同比增長15.1%。2020 年12 月工業機（jī）器人產量是2020 年全年當（dāng）月產量最高峰，產量高達29706 台，比2020 年月均產量高出近50%。2021 年12 月工業機器人產量是在2020 年同期高基數的基（jī）礎上仍實現了（le）15.1%的增長（zhǎng）顯（xiǎn）得尤為難得。我（wǒ）們也看到，隨（suí）著基數越來越高，工（gōng）業機器人產量增速存在邊際遞減的效應。

2021 年12 月單月產量（liàng）35175 台在過去所有單月產量中僅次（cì）於（yú）2021 年6月產量（liàng），排在曆史第2 位。總體上12 月工業機器人仍然（rán）保持了較高的產量和增長水平。

2021 年工業機器人產量36.6 萬台，同比增長44.9%，圓滿收官2021 年（nián）全年工（gōng）業機器人實現（xiàn）產（chǎn）量36.6 萬台，同比增長44.9%。這是連續第2 年較（jiào）高水平的增長。2021 年工業機器（qì）人（rén）產量創曆史最高水平圓滿收官。受益我（wǒ）國製造業自動化、智能（néng）化的產業趨勢，我國（guó）工業機器（qì）人產業蓬勃發展，加速滲（shèn）透明顯。

製造業投資高增長、韌性強，疊加出口需求旺盛帶來了（le）2021 年工業機器人行業高景氣度

製造業PMI 從2021 年11 月（yuè）開始止跌回暖，2021 年10 月-12 月製造業PMI 分別為49.2、50.1、50.6，製造業PMI 生（shēng）產指數分別為48.4、52、51.4,11-12 月景氣（qì）度有明顯的回（huí）升。2021 年12 月固（gù）定資產投資累計增速為13.5%，環比雖然略有（yǒu）下滑，但仍然保持了較高（gāo）的（de）增長水平，反應了製造業投資的韌性較強。此外，12 月（yuè）出口數據依然保（bǎo）持較好的狀態，12 月（yuè）出口金額當月同比增長20.9%，全年基本始終保持在20%以上的高水平增長。這些樂觀的因素也帶來了11、12 月工業機器人產量（liàng）數據的（de）回升。

從全年看，製造業固定資產投資是各大類行（háng）業裏固定資產投資增速較好的之一。不同（tóng）於房地產固定資產投（tóu）資和基建固定資（zī）產投資前高（gāo）後低，尤其是下半年開始急劇下滑甚至負增長的情況，製造業固定資產投資始終保持了較（jiào）強的韌性，始終（zhōng）1保3%持以在上的較高增長水平，這也是2021 年（nián）工業機器人產量能夠保持高增（zēng）速的核心驅動力（lì）之一。此外，受益國外疫情因素，國外供給相對受到很大影響，2021 年全年出口需求保持（chí）了（le）高速增長的狀態，2021 年出口金額累計增長29.9%。從下遊需（xū）求行業看，工業機器人（rén）主（zhǔ）要（yào）下遊汽車、3C 行（háng）業固定資（zī）產投資較高水平，尤其是3C 行業固定資（zī）產投資全年始（shǐ）終保持20%以（yǐ）上的高水平，2021 年汽車產量(全年+4.8%)、手（shǒu）機出貨量(全年+13.9%)也觸底回升，扭轉了連續多年的負增長趨勢。多種因素（sù）共振推動了2021 年工業機器人高速的（de）增（zēng）長。

工業機器人是我國智能製造2025 的核心抓手之一，中長期受益我國製造業產業升（shēng）級、自主可控

工（gōng）業機器人是我國智能製造（zào）2025 的核（hé）心（xīn）抓手之一，是（shì）我（wǒ）國機器換人、製造（zào）業產業升（shēng）級的核心環節。我國工（gōng）業機器人產業發展中長期（qī）推動（dòng）力仍然是我國製造業產業升級、自動化、智能化、網絡化三化。目前看，我國製造業三（sān）化仍處於初級階段，我國工業機器人中長期（qī）看仍具有較大的增（zēng）長空（kōng）間。

我們認為工業（yè）機器人是製造業升級的核心抓手，產業鏈增長（zhǎng）可（kě）持（chí）續、國產替代（dài）力度（dù）和邏輯較強，核心標的（de）值得高度重視和戰略配（pèi）置。建議關注國產工業機器人主機和（hé）三大件的核心上市公司。

風險提示：1:製造（zào）業投資增速（sù）不及（jí）預期；2:出口需求不及預期；3:汽車、3C 等下遊行業需求不及預（yù）期；4:原材料價（jià）格繼續上漲。